О современной денежной поилитике

Денежная политика

Хорошо известно, что деньги являются всеобщим эквивалентом в товарном обмене. Подчеркиваем, что без товаров, предназначенных для продажи и покупок, не возникает необходимая целесообразность в деньгах. Использование денег в этом качестве создает возможности эквивалентного обмена товарами, т.е. соизмерением затрат на них. Изначально деньги возникали для целей соизмерения затрат на товары, которые продавались и покупались. Это способствовало не только преодолению натурального продуктообмена, но и созданию необходимых по целесообразности условий товарообмена как во временном, так и пространственном измерении. Использование денег в качестве эквивалентной оценки товаров постепенно снимало границы товарообмена, способствуя его расширению и многообразию товарного предложения не только в пределах отдельных стран, но и масштабов мира.

Ошибочны до сих пор представления о том, что деньги сами по себе товар и товароценны. Это ложный посыл, за исключением, когда деньги участвуют в товарном обмене в качестве монетарного золота. Использование золота в качестве денег всегда оказывало влияние на устойчивость денег в обменных процессах. В этом качестве надо иметь в виду не только то, что золото (как драгоценный металл) может продаваться в качестве товара (конкретно), но и обеспеченность денег золотом, если они участвуют в товарообмене. Возрастающий рыночный спрос на золото сказывается не только на активность его собственных продаж и покупок, но и на устойчивость товарообменных эквивалентных расчетов. Безусловно, многое зависит от того, в какой степени золото включается в расчетные процессы, осуществляемые в валютно-кредитной системе. Однако в такой практике надо иметь в виду проблематику сохранения определенного равновесия между стоимостью прироста золотых запасов в мире и тем, что происходит с денежными резервами.

Участие денег в товарно-денежных отношениях (товарообмене) следует рассматривать с позиций функционирующих денежных систем в каждой стране. Денежная база (первичные деньги) формируется в зависимости от монетарной востребованности. Количество денег, находящихся в обращении, не формируется по принципу: деньги сами по себе двигают товарообмен. Не деньги и их количество определяет закономерности товарообмена, а, наоборот, зависимость между денежной массой и денежной базой регулируется (объективно) товарным предложением. Деньги измеряют это, выражая цены на товары, усиливая тем самым свое значение.

Любой товар – функционально-структурный элемент рыночной экономической системы. Деньги, если они функционально участвуют в товарообмене, становятся показателем количественных и качественных отношений этой системы. Денежная система отдельной страны (например, России) выступает как экономическая и финансовая форма организации и регулирования денежного обращения. Функционально она объективно необходима, но возникает задача ее закрепленности законодательством государства. Тем самым организация и регулирование денежного обращения становятся функцией государства, делегирующей полномочия (на законодательной основе) своему банку (в России – Центральный банк РФ).

Все расчеты, осуществляемые в российской практике денежного обращения, проводятся в рублях: в наличном, безналичном, "цифровом" исполнении (последняя вводится в ближайшей перспективе в Банке России). Рынок товаропроизводства и товарообмена автоматически не решает эти проблемы, но его расширение (увеличение емкости), как правило, увеличивает спрос на осуществление денежных платежей в разных параметрах. Рост платежеспособного спроса, однако, не всегда совпадает с платежеспособностью рубля как денежной единицы в той или иной форме. В таком качестве необходимо четко знать, что возможный объем реализации товаров на рынке не зависит от абсолютного количества денег, которые находятся в распоряжении у предприятий, учреждений, населения. Оборачиваемость рубля в продажах и покупках товаров и услуг может быть большей или меньшей, что неминуемо будет влиять на объемы денежной массы.

Рубль (денежная единица) имеет свойства обесценения, и на это тоже влияет множество факторов, в том числе несбалансированность товарных ресурсов и денег, теневая экономическая практика, спекуляции деньгами и товарами, тайные сделки и т.д. Рублевые гарантии в товаропроизводстве и товарообмене – всегда актуальная экономическая задача, но она не решается только уменьшением или увеличением денег в обращении, даже в разных формах. Необходим равновесный баланс решаемых задач в сфере и практике организации и регулирования денежного обращения.

Часто встречается утверждение того, что чем больше товарное предложение, тем меньше требуется денег, так как товары могут быть дешевле. Но надо отметить следующее. Товары дешевле или дороже становятся не в зависимости от наличного спроса в виде денег, а в результате снижения затрат на их производство. Можно увеличить товарную массу в 2–3 раза, но товары от этого автоматически дешевле не станут. Надо знать, как при этом изменились затраты на производство этих товаров, как они раскупаются.

Товары могут продаваться дороже или дешевле, но при этом количество денег, находящихся в обращении, может не измениться. Изменится конъюнктура спроса и соответственно этому влияние рынка на дальнейшее производство товаров. Разумеется, могут произойти изменения и в ценах. Емкость рынка формируется под влиянием трех слагаемых: размеров предложения товаров, уровня цен и платежеспособного спроса. Проводимая российским государством денежная политика призвана исключить иллюзорное восприятие сугубо денежных решений возникающих проблем в современных формах организации и регулирования денежного обращения.

Валютное влияние на денежное обращение

Российский рубль пока не является валютой, хотя находится в зоне валютного регулирования, и это существенно влияет на его стабильность как в обращении, так и покупательной способности. Для российской денежной системы, так же, как и денежного обращения, весьма характерна согласовательная необходимость сбалансированности с мировыми денежными потоками. Увеличение импорта товаров за последние 20–25 лет часто не согласовывалось с экспортными возможностями по результатам реализации. Суть проблематики воплощалась как в необходимости установления новых норм валютного регулирования (не всегда получалось с положительной динамикой валютных поступлений в Россию), так и во введении валютных ограничений, а при этом рубль оставался неконвертируемой денежной единицей. Другими словами, российский рубль и на сегодня свободно не конвертируется в сфере международных текущих операций (нельзя это путать с курсовым обменом рубля на доллары и евро).

Заметим, что в российской практике широко используется валюта (доллар и евро), открываются уполномоченными банками счета нерезидентов в российских рублях, выполняются обязательства по международным договорам, в первую очередь по Уставу МВФ, но при этом полномасштабной конвертируемости рубля как валюты нет, и это сдерживает официально проведение валютных операций на текущих счетах на основе принятых в мировой практике стандартов. В этом контексте следует иметь в виду полномасштабность свободной конвертируемости рубля, как это происходит с долларами и евро. Отсутствие свободной конвертируемости влияет и на то, что рубль пока не становится резервной валютой, хотя расширяет зону своего влияния на мировом рынке, усиливая, в том числе, свои расчетные возможности благодаря торговле на двусторонней основе. Такая практика остается ограниченной, но при этом рубль снижает свои валютные риски, не превращаясь в конвертируемую валюту.

Валюта – интернациональна по своей природе как деньги, а ее использование активно проникает в сферу межгосударственных экономических отношений. Деньги в форме валюты создают условия совмещения интернациональной природы различных видов денег отдельных стран. Тем самым создаются возможности осуществления регулирования денежных отношений между государствами, различными компаниями, фирмами и т.д. Национальные денежные единицы (деньги), не имеющие валютное качество, становятся участниками мировых отношений (хозяйственных, экономических, кредитных, финансовых) в пределах формирующихся курсовых соотношений по паритетам. С валютами в этом качестве – деньги отдельных стран, не являющиеся валютой, приобретают подчиненный характер относительно покупательной способности валют и их обратимости на мировом рынке.

Полноценность валют (на сегодня таковыми являются доллар и евро) определяется их господствующими позициями на мировом рынке. Будучи формой мировых денег, валюты являются экспортно-импортной базой для оплаты потребительских и инвестиционных товаров. Тем самым валюта (доллар и евро) обеспечивают осуществление платежей при покупке и продаже товаров. В мировой экономической и финансово-кредитной, финансовой практике доллар и евро пока еще остаются в статусе ключевых валют, и это объясняется рядом сложившихся условий. Во-первых, указанные валюты используются на основе принципа золотодевизного стандарта. Тем самым реализуется их господство в качестве резервных денег. Доллары и евро созданы, безусловно, на основе доминирования США в мировых денежных отношениях и специально учрежденных институтов (Международный валютный фонд (МВФ); Международный банк реконструкции и развития (МБРР); Европейский центро банк (ЕЦБ), осуществляющих регулирование всей валютной практики в мире. Во-вторых, в таком контексте важно иметь в виду, что до 1930 года в межгосударственном валютном регулировании использовалось золото. Это означало, что на мировом рынке механизм регулирования платежных балансов, вывоза капитала из одних стран в другие (прежде всего из США и обратно туда же), покупательная способность денег во внутреннем обращении – все это приравнивалось к стандартам золота, принципам его господства в качестве резервной валюты. Освоение евродолларового рынка исключило фактическое использование золота в текущих платежах, но при этом сохранив его (золото) в резервировании.

В-третьих, следует учитывать, что изначально валютно-кредитная мировая система формировалась под непосредственным влиянием США, и таким образом была достигнута цель сделать доллар (как денежную единицу Америки) ключевой валютой в мире, используя его не только во внутреннем денежном обороте, но и в качестве эффективного инструмента в регулировании проблем всех денег в других странах. Будет уместно отметить, что поощрение возникновения евро (как мировой валюты) имело место тоже под влиянием использования доллара в качестве мировой валюты. Хорошо известно, что в шестидесятые годы в Европе возникли серьезные проблемы с долларом США: золотые запасы Америки стали резко уменьшаться; возникли сложности конверсии доллара в золото; европейские страны стали более конкурентоспособны к сопротивлению доллару в силу невыгодности для них чрезмерных накоплений валюты США). В такой ситуации американцы оценили возможность создания евродолларового рынка и по существу определили условия его запуска.

В сегодняшних условиях использование евровалюты пока еще не рассматривается США в качестве основополагающего противовеса интересам ухудшения своего валютно-экономического положения. Однако исключать в перспективе пересмотр основ и масштабов использования евро со стороны США я бы не стал. Сложный период пересмотра валютных позиций США (а по существу – доллара) начался, и он связан не только с развитием китайской экономики, использованием юаней, но и переходом значительного количества стран на расчеты (в платежах) по курсам своих денег, оценивая это в качестве пересмотра сложившихся валютных правил на мировом рынке. Дело не в "валютных претензиях" многих стран, которые не стали признавать доминирующую роль доллара в межгосударственных рыночных операциях. Вопрос в пересмотре основ мирового валютного устройства, которое создало угрозы всеобщего расстройства денежных систем большинства стран мира. Современные масштабы, методы и способы использования в расчетах американского доллара, с его нестабильностью в фиксируемых параметрах эмиссионной составляющей и т.д., приводят мировой рынок в хаос, лихорадкам, односторонним действиям регулирования США условий и значений валютно-денежных курсов, а также формирования золотовалютных резервов. США это делает через созданную ими Федеральную резервную систему (ФРС), являющуюся крупнейшим регулятором.

Крайне отрицательно сказывается практика использования доллара в международных расчетах на реализацию специальных прав заимствования в международных институтах валютного регулирования. Становится крупномасштабной и проблематика нестабильности деятельности банков в США, грозящих вызвать волну банкротств в других странах, рост инфляционных тенденций, резкий рост товарных цен, сокращение объемов мировой торговли и т.д. Доллар, как мировая валюта, в значительной степени перестает быть адекватным потребностям развивающихся экономических отношений на мировом рынке. Неизбежно дальнейшее ухудшение участия доллара в международном платежном обороте – с чем в значительных масштабах сталкивается и Россия. США "разгоняют" свои долговые обязательства, эмиссируя в мировом масштабе (триллионами) доллары и кредитуя их (реально так и получается) по странам мира, раскручивая военные расходы. По имеющимся данным,суммарные военные расходы стран Западной и Центральной Европы составили 345 миллиардов долларов и увеличились на треть за минувшие десятилетия. В общей сложности все страны мира вложили в оборонные расходы 2,2 триллиона долларов, а 1,2 триллиона из этой суммы приходится на страны НАТО. Лидером милитаризации по темпам военных расходов за 2021–2022 годы стала Украина: рост 640 процентов (44 миллиарда долларов). Военные расходы России за 2022 год оценены в 86 млрд. долларов, Китай – 292 млрд. долларов, США – 877 млрд долларов. США не только навязывают другим странам расширенное долларовое использование, но и стремятся подавить устойчивость формирования национальных денежных систем, разрушая основы рыночных равновесий в мировом масштабе. Америкой прилагаются всевозможные усилия: война, санкции, замораживание хранящихся в их банках валютных средств других стран (недружественных), изменения порядка организации различных соглашений, договоренностей, раскрутки хаотичных колебаний процентных ставок и валютных курсов, информационных вбросовых искажений, политических манипуляций и противопоставлений и т.д. Весьма впечатляющими и далеко не безобидными для других стран и их денежных систем оказываются американские усилия в регулировании валютных норм и правил, преследующих изначальные цели завышения роли доллара в мирохозяйственных отношениях. Наиболее часто США используют методы повышения долларовой цены за счет регулирования добычи, переработки и продажи нефти, газа, редких металлов, удобрений, зерна.

Регулирование денежной массы

Количественная востребованность денег в России в чем? Во-первых, это зависит от достигнутого уровня экономического развития на определенную дату и сформированности тех задач, которые решаются деньгами по существу и формам. Задачи эти, как правило, определяются через текущее и стратегическое целеполагание, в том числе в росте экономики. В таком контексте определенности денежной массы приходится учитывать нерешенные задачи, понимать, как идет развитие экономики и какие будут методы использования денег. Деньги и их использование в объемах по направлениям решаемых задач надо рассматривать как важнейший активный инструмент воздействия на экономические процессы. Большей или меньшей массой используемых денег необходимо распоряжаться так, чтобы расширять потенциал функционирования экономики с одновременной ее эффективной результативностью.

Во-вторых, массой денег не следует стремиться принудительно улучшать состояние экономики и тем более обеспечивать искусственное форсирование темпов роста. В этом ничего хорошего не будет. Регулирование массы денег в обращении позволяет уточнять расчетно рамки сбалансированных потребностей экономики в деньгах, исходя из реальностей не только производственных факторов и условий, но и обеспечения иного характера нагрузок на деньги: состояние курса рубля (покупательная способность); активность и результативность денежно-кредитной практики (необходимость ее послабления и наоборот); воздействие фискальной нагрузки на реализуемые в экономике доходы; вопросы стимулирования внутреннего и внешнего спроса; реагирование на структурные проблемы в состоянии и развитии отраслей экономики; включенность долговой проблематики в расчеты; выявленность и учет показателей коррупции, спекуляции, контрабанды, наличия в использовании фальшивых денег, нетрудовых доходов в обращении и т.д.

В-третьих, денежную массу можно сильно раскручивать через инфляцию. Это чаще всего происходит через обесценение покупательной способности денег, порождаемой ростом цен. В такой практике, как подтверждает российская действительность, скрывается стремление к систематическому занижению зарплат как в бюджетной, так и во внебюджетной сферах. Рост цен на беззатратной основе, как правило, не оправдан и чрезвычайно отрицательно влияет на мотивационно-мобилизационное развитие экономики. Инфляционно-ценовая раскрутка своим отрицательным влиянием приводит к тому, что многие виды экономической деятельности не получают достаточного развития, часто сворачиваются, а удовлетворение внутреннего спроса дорожает или переходит на импортные решения.

В-четвертых, находящаяся в обращении денежная масса в разной степени может "доходить" до тех решений, которые необходимы для наращивания новых производств. Президент Российской Федерации В.В. Путин неоднократно заявлял, что деньги для решения проблем производства новых видов продукции есть, и "паники не надо" [www.kremlin.ru].Призыв к активному нахождению новых решений в использовании денежных ресурсов более чем оправдан, но он требует осмысленной реализации, солидарности, и тогда доступность новых видов продукции без импорта будет обеспечена.

Будет уместно указать, что согласно данным ЦБ РФ, в 2022 году выпуск наличных денег в обращении составил 2300,6 млрд рублей (рост на 16,3% по сравнению с 2021 годом), в том числе 2296,5 млрд рублей – банкноты; 4,1 млрд рублей – монета [www.cbr.ru].Отметим, что в общероссийской практике рост денежной массы происходил систематически за последние 10–12 лет: в начале 2022 года составил в абсолютном значении 65 трлн рублей, а на начало 2023 года – 84 трлн рублей (в указанный период годовой прирост денежной массы составил 26%). Характерно при этом, что денежная масса выросла вопреки правилам МВФ, который запрещал в последние десятилетия производить ЦБ России эмиссию денег.

Золотовалютные резервы России на начало 2023 года составили 574,2 млрд. долларов, из них 300 млрд. долларов хранились в зарубежных банках и были "заморожены", т.е. – не конфискованы, но и не выдаются для использования. За 2022 год общая сумма золотовалютных резервов России уменьшилась на 32 млрд. долларов. К этому надо добавить, что за четыре месяца 2023 года рубль обесценился на 8,2%, что подтверждало его девальвационный процесс [www.cbr.ru]. В достаточной степени приемлемости для экономики и социальной практики не удалось закрепить обменные курсы рубля на доллар и евро. Безусловно, возникает (в ходе 2023 года) проблема с наполнением бюджета РФ доходами, и это тоже следует учитывать, характеризуя денежные обращения в массе. Без всякого сомнения, что рубль находится под влиянием денежной массы, ее распределения по отраслям экономики, сферам жизнедеятельности, регионам, домашним хозяйствам, банкам и т.д. Задачи рационализации денежного обращения, регулирования объемных показателей денежной массы с каждым днем актуализируются. Важно, чтобы это происходило вместе с общей эффективностью экономики. Низкий, тем более высокой степени инфляционный рубль будет обострять использование целей и задач социально-экономического развития, усложнять систематически продажу товаров из-за роста цен.

Это все неминуемо будет приводить к проигрышным позициям в соотношениях между экспортом и импортом товаров (особенно сырьевых). Инфляционный рубль – слабый и ведет к проигрышу через экспорт, а завышенный, необоснованно сильный рубль создает дополнительные проблемы для формирующихся бюджетных доходов. В экономике России востребован равновесный, устойчивый рубль. Не добиваясь этого, есть опасность эмиссионного накачивания экономики денежной массой (деньгами), что категорически неприемлемо.